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选购双筒望远镜镜基本知识

机身考虑

1. 耐用度(durability) 直筒型结构较紧密,容易制成防水机型,比较耐用. 廉价普罗型光轴容易失行.

2. 防水性(waterproof) WR= water resistant 可防止水花溅入机身内,但不能抗水压 WP= water proof 通常内部镜身注氮,橡胶O环封口.可抗水压由一米至五米不等,镜身内部不会积聚水气或发霉.但若保养不佳最外镜面亦可发霉.

3. 对焦系统(focusing system) 中央式: 镜身中央有大型调焦环,可使两边目镜一起对焦,另右目镜可独立转劬调较右眼视距. 独立式: 左右目镜分别可以个别对焦,水密性较佳,但日间观景却不方便. 中央+独立式: 镜身有一中央大型调焦环,环分 2 部份,合在一起时可作中央对焦,分开时可左右眼独立对焦,为最佳对焦方式. 内部对焦: 对焦时移动镜身内部组件,机身长度保持不变,为防水设计. 外部对焦: 对焦时移动目镜部,机身长度会改娈,水密性较差.

4. 目镜眼杯(Eyecup) 橡胶型: 传统橡胶式眼罩,戴眼镜的话可将眼杯反下,但眼杯容易变形和留下折痕. 拉出推入型: 戴眼镜时眼杯可推入目镜内,不戴眼镜时可将眼杯拉出,较高级机型使用. 旋转型: 眼杯接目环可旋入旋出,方便不同视距人仕,是最佳设计.

5. 机身包胶(Armoring) 传统珠皮型: 外层包着硫化锌珠皮,美观但没有保护作用. 包胶或合成物料: 并不代表防震,更不代表防水! 只代表可以轻微吸震、较易手持、防滑.

6. 德国和美国式(German or American Style) 专指普罗镜身设计,德国式为2截式设计,镜筒可拆开,美国式则为一整个机身设计,比较耐用.

7. 重量(Weight) 口径4cm,重 500-900克的机型都较易手持,挂在颈上亦无问题. 口径5cm,重约1Kg 对某些人来说可能较重,但机身只要设计得当,分散重量,仍可手持使用. 口径5cm,重量超过1KG 者,如Fujinon 7x50,Leica 10x50 BN 等,较适宜安在脚架上使用. 直筒镜结构紧密, 使用时双肘成直角垂下,使镜身重量由骨骼支撑,较适合长时间使用.使用普罗镜时双肘则倾向向外撑开,使钟镜身重量由肌肉支撑,不利长期使用. 口径7cm以上者,基本一定要用脚架支撑. 口径太少,重量太轻如迷你型双筒镜,如Leica 8x20 BC,虽易手持但重量太轻、惯性不够,容易随呼吸脉博跳动,不利手持观测.

8. 影像防震装置(image stabilizing system) 机械式:棱镜或物镜部份以机械弹弓、缓冲系统减低震动,使高倍影像变得较稳定,缺点是手部需长时按钮,价钱超贵! (如 Zeiss 20x60 I.S. 要三万多港元) 电子型: 电子感应系统以电力驱动棱镜不停调较角度,以补偿震动之影响.缺点是棱镜常移位, 导致影像清晰度下降. 此外价钱也昂贵. ( Canon 10x30 I.S. 最平机型也需3000港元.) 影像稳定双筒镜质素一般不俗,但最后光学质素又不一定最高.

9. 双筒镜的保养(maintenance) 双筒镜最忌撞击,尤其廉价机型. 观景时不要把鼻子靠近目镜,引致水气积聚.当外露镜片沾上油污时,可用药用酒精 (isopropyl alcohol 70% 化学名为异丙醇) 和特殊微纤维布料(microfiber cloth)把油污擦去. 防水型号若沾上海水,可以清水将之冲洗干净再风干. 长期不用时, 将之放在装有防潮珠的密实袋或电子防潮箱内,但切勿放在皮盒内,因为皮盒易发霉和吸水. 若镜身内发霉,不应自行拆散清洁,最好寄回原厂修理.

规格考虑

1. 物镜口径(Objective diameter/Aperture) 例: 双筒镜 7x50 这规格中,物镜口就是50mm.口径越大,集光力越高,所见暗星越多,影像越亮,解像度越高越锐利.但一阔三大,重量也更大!而且大镜较难研磨.4cm级较轻便,但所见暗星不及5cm级.3cm 级集光力比较弱,但较轻巧,日间观鸟比较方便. 比5cm大的机型都较重,而且较难保持平衡,需用脚架支撑. 总的来说,8x40,10x40 等机型较方便,适合一般用途.8x30机型最适合观鸟.而较大型的7x50, 10x50 则较适合天文用途. 注: 集光力是指物镜收集光线比肉眼强多少倍的能力,纯以物镜面积计算,公式是: 物镜面积 / 瞳孔面积(7mmx7mm).然而镀膜、制作精度也会影响光度.一枝优秀的10x40的光度是可比差劣的10x50高!

2. 倍率(Magnification) 例: 双筒镜7x50 这规格中,放大倍率是7x 或7倍. 倍率计算公式: 物镜焦距 / 目镜焦距倍率是指将景物拉近的能力.举例来说,一枝10倍双筒镜可将1000米外景物''拉近''到100米处. 其实际观察大少等于我们走近到100米外观景.放大率越高,所见景物越大. 倍率较高者会使背景较黑,暗星较易呈现,但高倍率会令影像变得较朦,亦会将手震幅度放大 (optical leverage effect), 使影像摇动不已.一般来说10倍乃是一般人之极限. 低倍率情况下影像较光,亦较清晰锐利,色差及其它像差亦较少.但背景光害之影响亦会较利害,减低反差.而且解像力不足会使疏散星团不能分解清楚.

3. 出射光瞳(Exit pupil) 计算: 物镜口径(mm) / 倍率当你手持双筒镜使目镜距离眼睛约2呎时,你会见目镜中央有一个圆型光点,其余地方为黑色.这光点就是出射光瞳出射光瞳首先告诉我们望远镜的质素.质素上乘者出射光瞳为一个完美清晰的圆形光点,位处中央, 周围呈黑色. 对普罗棱镜机型而言光点内有棱镜影子代表棱镜是次级玻璃(BK7).周围漏光则代表钟镜身防反光不佳.出射光瞳偏向一方或成榄核型则代表内部光轴娈歪. 出射光瞳越大,代表影像较光及较清晰锐利 (倍率低) 而且眼球较易看到影像,适合海事、环境不断晃动场合下使用. 出射光瞳太细会使影像难于对准观测.但过了7mm 即超越人眼瞳孔极限大少,一部份光线便散失掉,造成浪费. 而且人越老瞳孔越细,如50岁的人瞳孔夜间中扩到最大亦只有 5mm! 故此 7mm机型如 7x50, 8x56,10x70 开始乏人问津.出射光瞳 5mm 机型如10x50, 8x40 反而最为适中.在日间我们眼睛瞳孔直径约2-3mm,故此出射光瞳少于3mm的如 Leica8x20 BC 于日间观景没有问题,但夜间使用就不适合.

4. 视场(Field of view) 视场即是我们观景的范圉.视场越大,观测范圉越大.视场表示方法有数种: 1. 度数: True field of view = 7* 表示视场(整个直径)可见7度视野.天空由东到西180度,月球视直径半度,亦即表示视场直径内可容纳14个月球连成一线. 2. 以呎表示: True field of view = 373ft/1000yards. 即观看1000码外景物时可见视野范围为373呎.以简单三角学计算,把373呎除52.5 即可计出度数. 3. 表面视场: Apparent field of view. 视场大少取决于目镜设计方式.同样目镜下,倍数越高,实际视野一定变窄!比较不同目镜一定要用数面视场,计算方法很简单: 数面视场= 实际视场 x 倍率. 如一枝 10x50 7* 目镜数面视场即70度. 数面视场60度以上机型称为广角镜,视野宽阔,但边缘通常较多像差,影像较松散.使用优质机型如从大窗口观景一样, 非常过瘾.即使边缘有点像差也是值得.50-60度是标准机型,在视野和周边成像取得平衡. 50度以下像由饮管中看风景,视野太窄,感觉不好.

5. 视距(Eye relief) 视距指在能够清晰看到整个视场下,眼睛和目镜之间最短距离.视距长度以mm表示,取决于目镜设计.视距太短时,若眼睛不是贴近目镜玻璃便导致视野边缘失光,不合戴眼镜人仕使用.视距太长,影像容易有黑影出现,但只要将眼杯拉长问题即可解决.戴眼镜人仕请选视距14mm以上之型号. 又要视野大,又要视距长,目镜需要复杂多镜片设计,目镜部份变得巨大,亦导致双筒镜价格水涨船高,非常难求.

格镜指标

1.棱镜形式(Prism style) 双筒镜的灵魂是一组棱镜 (2个). 棱镜作用是将影像变回正立像. 传统普罗棱镜 (Porro prism),或曲筒型使用2个45-90-45度直角棱镜内全反射原理,把光路折曲. 优点是构造简单,透光率可达94%,而且物镜相距基线变长,双眼视差较大,影像较富立体感.缺点是体积较大,看近处景物容易产生双重影像 结构不够紧密,光轴易偏移,手感较差. 普罗棱镜玻璃材质有2种,较佳折射率高的是BaK4 barium crown glass, 较次的BK7 borosilicate glass 会阻碍出射光瞳周边质素,减低透光率. 倒立普罗棱镜式 (Inverted Porro prism)原理一样,只是把棱镜向内反屈,物镜比目镜更靠近一起,优点是结构较为紧密小巧,缺点是欠缺立体感.结构限制口径,一般质素亦较次. 另一种棱镜构形为直筒屋脊棱镜式 (Roof prism/Dach prism),亦为2个棱镜组合,但排成一直线.有Pechan五棱镜式或Abbe-Konig 式,结构比较复杂,需要精度亦较高,不易研制.传统上屋脊棱镜缺点很多,最大问题是光线在棱镜内先被劈成2半,穿过半银镀膜棱镜面再合成一起.光线经反射多次后透光率变得只有85%,而且2股光线产生相位位移现象(phase shift),导致影像变蒙.新一代直筒棱镜经过相位修正镀膜(Phase correction coating) 处理,影像质素大为提高,追及普罗棱镜式型号. Abbe-Konig 式较简单,但光路比五棱镜式简单.光线在棱镜内反射四次,比Pechan反射六次为少,结果透光率更高,达90%或以上,影像较同级五棱镜式直筒镜光一点,但色差控制、锐利度表现又似乎较差,不知何故. 直筒镜优点是结构紧密,容易手持,较适合看近处景物如观鸟.缺点是价钱较昂贵,立体感不及传统普罗棱镜式机型.(顶级8x30 司华洛世奇直筒镜约6000元, 同厂8x30 普罗镜约4000元)而且看亮光源时容易出现十字星. 然而随着观鸟活动普及,越来越多人选用直筒镜,其质素也随市场需求而提高,质素根本不会低过传统普罗型.

2.镜面镀膜(Coating) 利用光学干涉 (Interference) 原理,一片镜片表面镀上一层适当镀膜可增加透光率,减少反光,加强反差. 单层简单镀膜如 MgF2 呈蓝色,主要反射蓝光,透光率低,只约95%.而且色调偏黄.多层镀膜较佳,减低不同频率的光线反射, 透光率更高,最高可达99.%以上!一枝镜筒内起码有10多个光学面,合成结果(O.99的10次方 v.s. 0.95的10次方)非同小可! 最佳的多层镀膜应不会反射任何光线.实际上应呈暗紫红色 或暗绿色.此等镀膜不但改善透光率,抑制镜内光线散射,而且增强清晰度.反而流行的平价红膜镜 (Ruby coating) 只会反射红色光,减低透光率,使影像呈现暗绿色,不适合日常赏鸟观星,只宜雪地上反光太强情况下使用. 镀膜虽然增加透光率和改善反差(光暗位分明),但表面却容易受到霉菌侵蚀或易刮损,此乃其主要缺点.

3. 锐利度(Sharpness) 现代一般望远镜在日间中央视场的锐利度表现不致太差,试锐利度最好在观星场合.使用较高质机型看星应会呈现点状,而平价机型时星点则会化开.色差大的形号在锐利度的表现通常较差.以往没有相位修正镀膜处理的直筒镜在镜锐利度和光度上比普罗型差一些,但今天顶级镜已基本解决先天缺陷.

4.偏色,色彩还原度(Color bias, Color rendition) 不同镀膜让某种光线通过较多,使视场偏向某种颜色,如较次级品种是偏暗黄.但欧洲高级机种如蔡司、徕卡(袖珍镜)都稍偏鲜**,但实际上却更感觉上视野较光亮,反差提升,予人一种世界是美好的感觉.此特质在欧洲光线不足的森林非常有用! 轻微偏色只是小问题,理应对观星没有影响,但会影响个人对某些品牌观感.无可否认,偏色会降低色彩还原度,这是取舍问题.当然严重偏色就会大大扣分.

5.通透清晰度(Image clarity) 大部份平价国产镜都有一个通病,就是通透度比以往大有改善但仍不足,总是有种灰蒙感. 最佳的双筒镜是在使用时完全感觉不到玻璃的存在! 这亦是一个重要评级标准.其成因颇复杂,包括镀膜、镜身设计、玻璃质素等等.但最失望的是某顶级机型亦.......

6.亮度(Brightness) 影响亮度有三个主要因素:棱镜、镀膜、色调.色调偏青感觉上光度会低些而色调偏鲜黄恰好相反.优质镜在光度大体上都足够有余,格镜时无需要为一点点光度而作意气之争.只要是同级机型,像差、通透感、色彩差异往往更大更为重要.

7.眩光控制(Internal flare control) 绝大部份袖珍镜和中型镜因机型所限,在顺着阳光方向观景时整个视场都被弥漫眩光所盖,严重影响观测效果.多层镀膜减低内反射可将眩光控制得较佳.较高级机型物镜前罩做得较长,发挥遮光罩放果,但仍不能完全解决问题.目镜片数较多,而镀膜技术又欠佳者,观看夜景时亦容易出现鬼影现像.

8.立体感(3-D effect) 这个因素可说是传说中的指标.虽云普罗型的立体感较大,但即使是同级机型,所出来的效果又不是每只皆一样.记忆中应以CZJ 7X50效果最佳,Pentax 6x30 Mariner 也不俗.但即使是直筒镜,Leica 10x50BA感觉上又会比Zeiss Victory强一点.国产62式光学质素平庸但又带给我强烈立体感!光学质素合格但立体感又欠奉!这指标在正规说明书中只字不提,故只能说是笔者自创之指标.不过若有一镜能带给我当年CZJ的立体感觉的话,我会立即去买!　

9.像差(3-D effect)

A. 色差(Chromatic aberration) 光线穿过玻璃时产生折射现象, 不同频率光线折射角度有别, 形成在高反差影像旁出现蓝/黄边. 色差问题在高倍率时尤其严重. 所幸双筒镜倍数较低, 色差问题不大. 改善方法是使用昂贵光学玻璃如 ED (Extra Low Dispersion, Nikon于1972年推出), Fluorite 萤石镜 (Canon 于1969年大规模生产) 籍其高折射率抑压不同光线之折射角度,从而降低色差.但一些数千元的双筒镜都只使用普通玻璃而产生极佳成像.色差绝对是一个重要格镜指标.

B. 球面差(Spherical aberration) 普通球面玻璃其性质使边缘光线不能聚焦在同一焦点上,越近边缘光线焦点越短.导致边缘松散.而且中央解像度及亮度也有所影响.解缺方法是镜内装设特殊研磨的非球面镜 (多个曲面),改善边缘变形情度.广角机型边缘有些松散不是问题,但要尽量避免.

C. 场曲(Field curvature) 场曲指影像聚焦的焦平面是一块曲面.影像不会变蒙,但周边直线会娈成曲线!解决方法是在镜内加上平场透镜Fieldflattener.(如Nikon 7x50 Prostar)

D. 针插象差效应(Pincushion effect) 是另一种像差.影像不会变蒙,但越近边缘,影像会变形,像是倍率变大!然而像蔡司、徕卡、司华洛世奇等名镜这种像差是故意加上去的.因由在手持双筒镜横扫眼前树木风景时感觉反较自然(angular fidelity),而加上平场透镜的机型(linear fidelity)反而会出现浮凸效果!个人认为在广角机型下,除非周边变形极为碍眼,否则边缘直线是否够直没有实际意义.

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　摄影师他们更注重摄影的过程，大画幅繁琐的操作对于他们来说就是一种享受，一种工作之余的休闲方式，其中有些人出道很短就身手不凡。下面是我为大家收集整理的大画幅摄影拍摄心得，欢迎大家阅读。

大画幅摄影拍摄心得篇1

　大画幅相机与35mm相机、120相机的主要拍摄内容和使用范围有所不同，但大画幅相机使用的广泛性，有许多甚至大大超出我们的想像范围。大画幅相机真的有如此大的应用性吗?我们有时会怀疑眼前的出自?粗大笨重?的大画幅相机，但那却实实在在是真的。许多中国读者一定对仙娜的?红椅子?系列照片记忆深刻，从湖滨到山巅，从登机坪到救火场的场景，大画幅相机展现了一个完美的图像世界。一个包含了动与静的创作天地。今天中国的大画幅相机的使用普及率还相当低，这与中国的经济、文化、摄影的综合实力水平有密切的关系，但我们坚信这类相机带给西方摄影家的，也一定会带给中国，一定会被中国的摄影家们广泛接受，并更好地应用。

　那么，大画幅相机究竟能给我们带来什么呢?欧洲著名摄影家Maurice Schobinger和Willi P.Burkhardt作出最好的回答。他们曾经把仙娜相机背上了阿尔卑斯山顶，拍摄了许多优秀的照片。他们说：?令人着迷的照片就是我们最好的回报。相机的优点不仅能得到8?10英寸的大底片面积，更能正确地描绘出正确透视的山峦世界，如同拍摄建筑一样，这类相机的位移功能是最佳地表现在两度平面照片上各种不同高度变化的山峰和山谷关系的手段，从而达到传达摄影师真正视觉感受的效果?，不知这种理解是否给中国的风光摄影师有所启迪?

　其实现今的大画幅相机带来的远不止这些，它更多地带来的是专业的操作方法，这是其他类型相机所不容易实现的。例如使用大的光圈时，它可以将清晰度从脚前一直调整延伸到无限远;可以使中间景物清晰而左右模糊;可以使中间景物清晰而上下模糊，甚止还可以保证狭窄的一条斜面清晰而周围都处于虚幻的状态。它的精确的调焦功能和控制变形能力，还可以保证摄影师轻而易举地将清晰度调整到只有一片纸那样薄的程度，这些独到的功能在商业摄影中已经得到充分地运用，这些功能同样也可以运用到各种类型的摄影项目里。大画幅相机带给热爱摄影艺术者的乐趣将是一个全新的感受，一个异常美妙的影像奇迹。

　实现这个奇迹其实并不困难，关键在于观念的转变。过去人们一直认为大画幅相机是影室创作的?专利?，对于户外摄影来说极不方便，因此就很少有人敢于使用它们。但是在交通条件已有明显改善的今天携带大画幅相机似乎就不那么困难了。许多摄影师自行驾车，远足拍摄，完全有能力克服运输的困难。另一方面，大画幅相机生产厂家也设计出一些实用的便携式的大画幅相机，方便摄影师外拍时使用。如仙娜f1型相机、林好夫、骑士、星座、申豪等各种形式的便携型大画幅照相机，折叠起来都可以放入不太大的摄影包中。近些年来，很多外国摄影家不远万里来到中国创作，都使用大画幅相机拍摄，其灵活性比使用小型相机的人也不差许多，相反从他们的作品质量和表现力度来说似乎更胜一筹。使用大画幅相机牺牲的是数量，保证的是质量;增添的是麻烦，得到的是优秀品质。

　摄影进入21世纪，小型相机的电子化全自动的

　1.大画幅所带来的高清晰度、高品质的图像

　大画幅相机拍出的影像尺寸较大，成像清晰，质感真切，影调与色调层次细腻动人，色彩更加饱和逼真。一张4?5英寸散页片的面积是35mm胶片的13倍，一张5?7散页片的面积是35mm胶片的25倍，一张8?10散页片的面积是35mm胶片的50倍。举一个简单的例子，当你需要一张8?10英寸的照片，用35mm的底片(24?36mm)来放大的话必须扩大50倍以上，如果是用4?5英寸的底片(99.6?125.4mm)来放大时只需扩大4倍，而如果是用8?10英寸的底片(201.7?252.5mm),就只需要1:1来直接印样了。大画幅摄影所带来的影像的锐度、颗粒状、影调及质感都是中、小型相机没法比拟的，占有绝对的优势除非你的使用目的并不需要如此高品质的影像。

　2.具有丰富的交换镜头

　一般都会有一种错觉，大画幅相机的镜头都是固定焦点的镜头，种类不多，选择范围小。其实在大画幅相机中，并不存在哪一款镜头属于哪一个品牌相机的专用镜头，只有一些不同品牌相机专用的镜头板而已。也就是说，只要是为了大画幅相机制作的镜头，只要把它装在不同品牌的镜头板上，所有品牌的镜头在任何品牌的相机上均能通用。

　目前主要有几个厂家生产大画幅镜头，如日本的尼康公司生产的大画幅NIKKOR系列镜头，焦距在65-1200mm之间，分5个系列共26款。日本的富士公司生成的大画幅FUJINON系列镜头，焦距在65-600mm之间，分7个系列共有26款。德国施耐德公司生产的大画幅SCHNEIDER系列镜头，焦距在47-800mm之间，分6个系列共有34款。德国罗敦斯德公司生产的大画幅RODENSTOCK系列镜头，焦距在45mm-800mm之间，分7个系列共37款。此外，还有瑞士著名的仙娜公司出品的SINARON系列镜头，焦距在65-600mm之间，分4个系列共有24款。

　3.有能改变成像透视效果和焦点平面的移动调整功能

　大画幅相机尤其是单轨式相机，有十分灵活的移轴调整功能。一般小型相机摄影镜头的光轴与画面中心是固定的垂直交叉关系。而大画幅相机的光轴却是既可以移动还能改变角度，通过这样的移轴和调整，即能够在相机不移动的情况下，在一定的范围内改变相机左右、上下的视点。例如，可以正面拍摄镜面物体，既不使被摄物体变形，又不使摄影师和相机出现在画面的镜子之中。而在场地条件有限的情况下，还可以避开某些障碍物。通过前组、后组的倾斜、偏摆的调整，能够巧妙地处理一些拍摄技术的难题。

　例如，可以有选择性地选取某一部分物体调焦使其成像清晰，同时虚化其它部分，对主要目标予以强调等。对于被拍摄物体的几何透视效果有目的的缩小或夸张，以达到特殊拍摄效果。由于大画幅相机的前后板可以移动倾斜，能拍摄出从摄影者脚下到无限远都无比清晰的画面，这就是为什么许多追求尽善尽美风格的海内外风光摄影大师，大都使用大画幅相机的原由所在。

　4.单张拍摄的魅力

　镜头：和其它可交换镜头相机不同，大画幅相机的镜头是通过镜头板安装在机身上的，其好处是可以把任意品牌的镜头用于不同的机身。只要物理尺寸、技术参数合适，都是可以通用的，但有些厂家生产独特尺寸的镜头板，就无法通用，另外还有些厂家制造转接器，可以方便不同的尺寸组合，还有少数厂家在自己的产品系列内提供大小不同片幅的镜头板转接器，可以把部分120相机的镜头安装在大画幅相机上使用。一般来说，广角镜头需要特殊的镜头板，一些微距镜头需要中心凸出的镜头板安装在皮腔长度不足的相机上。

　除了物理尺寸，大画幅镜头的主要参数有焦距、光圈、视角、后工作距离、像场直径、快门等。大画幅镜头的成像边缘普遍存在暗角和画质下降的现象，而通常4?5片幅所要求的移轴范围，为此人们对镜头要求具有更大的视角，以获取更大的像场直径，保证胶片处于优良的成像区域内，特别是对广角镜头会提出更高的要求。因此我们会发现，同一厂家经常会推出多只同一焦距、光圈，但其他参数不同的镜头，这在135和120相机上是看不到的。

　大画幅相机的快门是设在镜头上的。目前快门已经统一为三种标准，即0号、1号和3号快门。大多数0和1号快门最高速度为1/500秒，3号快门由于体积较大，最高为1/125秒。多数快门为叶片式机械快门，也有的是电子快门，通常装在镜片之间或靠近镜头的节点处，可以实现全程闪光同步功能。

　目前生产大画幅相机镜头的主要厂家有Fuji、Nikon、Rodenstock、Schneider、Sinar等，它们大都有着悠久的生产历史和声名显赫的地位，产品线涵盖从超广角镜头到望远镜头、从微距镜头到柔焦镜头以及最新的适合数码摄影的大画幅相机镜头等丰富的系列产品，这里就不一一详述了，感兴趣的读者可以翻阅相关资料。

　片盒：也称为后背，一般的片盒可以正反两面各装一张胶片，事先使用暗袋安装好，拍的时候再插入机身。一般来说后背只要符合国际标准规格的话，都可以通用于不同机身，但是要注意Horseman生产的某些后背仅仅能适用于它的机身，还有Sinar有一种Rollfilm Holder Zoom 2型多功能万用后背，可以在同一个后背上更换不同的拍摄片幅，但重量比较大，价格也昂贵。对于120相机后背只要是符合国际标准格拉夫制式的，就可以适合所有符合格拉夫后组的4?5相机，现在的4?5相机的后组一般都是依照格拉夫标准制造的。如果是插入式的120后背，则适合所有的4?5机器。另外如果出门不想带太多的片盒，Fuji Quicikchange或者 QuickLoad快装片盒很方便，一次可以放置八张底片，而大小仅与一盒普通的录像带相仿。此外，最新的数码机背可以让你的大画幅相机顷刻间变成一台顶尖的数码相机，尽管价格不菲。

　测光表：大画幅相机和135/120相机不同，它们是没有安装内藏式测光表的，要想精确控制曝光，用独立测光表来决定曝光是必不可少的。独立测光表的测光方式大致有3种方式;入射光测光、反射光测光和TTL焦点面测光，要根据实际拍摄需要来选择测光方式。常见的独立测光表品牌主要有高森、美能达、世光等。

　冠布：冠布就是用来在取景时遮挡阳光的盖布。用黑布蒙头已经是大画幅相机的标志性形象了。黑布蒙头看似不方便，不过由于黑布把摄影师和外界隔绝开来，只有摄影师和相机的存在，使得摄影师可以更加专注于表达摄影意图，可以用放大镜直接贴着磨砂屏精细调焦，还可以提高磨砂屏的取景亮度，使得拍摄过程从容不迫，精益求精。冠布可以自制，最佳颜色是一面黑色一面浅色，布料选择棉质或者厚一点的尼龙都可以，但最要紧的是悬垂性要好，不然会影响遮光效果。

　快门线：使用快门线可以减少相机的振动，保持影像质量。要选择那些外套质地柔软，在冬天不易硬化又具有一定刚度的产品。长度不宜过长，以50cm左右较为合适，因为太长的话在野外容易受到刮风的影响，使镜头产生振动。

　取景放大镜：为了精确调焦，取景放大镜是必须的，因为它的使用频率很高，一个长筒型、非球面、远眼点、体积小的取景放大镜是非常理想的选择。选择取景放大镜的倍数以6倍左右为佳，因为过大容易使磨砂玻璃的颗粒过于明显，影响干扰对焦过程。长度上选择10cm以上为佳，因为在一些光线昏暗的条件下可以不使用冠布直接用放大镜进行对焦。

　皮腔式遮光罩：用遮光罩可以提供拍摄的质量，这种高级的遮光罩可以调整长度和角度，以配合不同焦距的镜头和不同的移轴调整，保护影像少受外部光线的影响，此外内置的独立滤镜架可以安装使用各种效果滤镜。

　增亮屏：它可以使取景器更加明亮，调焦更加方便精确，看着也舒服很多，有的大画幅相机在出厂的时候就配好了增亮屏，但一般都需要自己另行购买。

　正像取景器：可以使取景、构图、调焦更加方便舒适的附件，有单目和双目正像取景器之分。

　除了以上这些附件之外，大画幅相机的附件系统还包括暗袋、水平仪、延长导轨和支架、曝光补偿计算尺等丰富的产品，此外，舒适的摄影背囊或者安全可靠的器材铝箱和大型稳定的三角架也是必需的。

大画幅摄影拍摄心得篇2

　摄影技术始创于大画幅，它有着独特的魅力和无可替代的影响力，随着数码技术和计算机技术的应用，胶片摄影和大画幅胶片摄影商业应用优势在渐渐弱化，反而在艺术摄影领域被少数的烧友和专业人士极为推崇，变成了一种圣经般的敬仰。

　摄影技术在300年前发明于欧洲，十七世纪的欧洲画家发明了一种暗箱式的制图工具，在针孔成像原理的作用下，景物被以倒影的形式呈现在暗箱的背板里，画家根据投影的影像对景象进行绘画和创作，这是大画幅相机的最初的原始雏形。

　十八世纪初的法国，发明家尼埃普斯用涂布过的白蜡版获得了人类第一次永久性的照片，1839年达盖尔发明了银版摄影术，将摄影技术提升了一个层次，上世纪三四十年代，受制于精密的相机制造技术和制造成本的限制和影响，给了大画幅摄影巨大的发展空间，大画幅摄影技术逐渐变得成熟，能满足摄影人对于创作的基本需求，摄影的艺术属性和定位得到稳固，同时，摄影这门艺术或活动渐渐成为记录人们生活和重要事件的重要手段，此时的大画幅摄影也成为了摄影器材和摄影技术的主流形态。

　大画幅相机有着十分明显的画质优势，大画幅相机一般定义认为是4X5英寸以上画幅规格的传统相机，更高的底片规格有5X七、4X10、8X10、10X20，12X20，最大规格甚至达到20X24英寸，大画幅相机由于底片规格大，在后期的制作(暗房)中，放大同样规格的照片时相对于6X6CM以下规格的底片放大倍率成要小得多，反而言之，大画幅胶片制作出的照片颗粒更加细腻、层次更加丰富、画面也更加柔美，带来巨大的视觉震撼，这种作用和特点是小画幅底片相机无法替代的。

　另外，由于大画幅相机的结构构成特点，将摄影技术最终极的元素和技术，如镜头、暗箱、光轴、光圈、快门和沙姆定律等呈现在摄影这的面前，根据相机结构性的特点，大画幅相机能够完成轻松完成移轴、特定虚焦、寻找焦平面，并可配合镜头的景深原理，实现相对性的立体的清晰空间，凸显大画幅相机的画面感和现场感，在应用相机的移轴功能时还能还原现场的透视矫正效果，这种功能是固定暗箱式相机(铸造式机身)所无法实现的。

　值得注意的是，在当今数码成像技术突飞猛进，记录像素成倍增长的数码时代，大画幅相机不仅没有被完全取代，反到是走向更高的一个顶尖人群，和具有更加稳固的地位，一些追求极致影像和追崇传统摄影以及呈现效果的摄影者，沉迷于大画幅底片带来的视觉震撼和画质感受，而快餐式的数码摄影，缺少了仪式感的摄影过程。

　在数码技术的提升和摄影成本降低的因素下，摄影人逐渐地、潜移默化地减少了对于摄影创作的严谨思考，直到缺失，也随着摄影行为的普及，带来摄影这样一种活动越来越平民化、随意化和低端化，作品开始缺少了内涵，不得不承认，摄影这门新兴的艺术形式在这种时代的大背景下，没有了绘画来得有价值，因此，对于大画幅或胶片的坚守对于摄影艺术的整体位置有积极地正面意义。

　的确，大画幅摄影的过程不仅能让摄影者的整个摄影活动变得严谨、有目的和目标，大画幅相机能够锤炼摄影者的性格，让人更加沉稳和严谨，让摄影真正变成一种创作行为，在摄影过程中，从安装相机、安装镜头、构图、测光、安装胶片、曝光等等程序中去体会一种庄严感和仪式感。

　由于操作的复杂性和对于大画幅创作过程的技术要求以及成本高，决定了在摄影者在拍摄过程中去能更多时间去思索作品的深度、构思和使画面更加具有视觉冲击力，去思考如何创作出充满人文情怀的题材作品，如何寻找和传递能让观众产生心灵共鸣的社会和美学交汇点。

　在使用上，大画幅相机还具有方便的更换不同种类底片的特点，能够就每一个场景和每一幅胶片进行因预想效果而确定的标准冲晒，在暗房中对胶片进行扩张和压缩影像的技术性处理，实现完美的底片冲印，同时，大画幅相机能够方便单幅更换彩色正负底片和黑白底片，给摄影人更加大的自由创作空间。

　因此，大画幅摄影带给摄影人的是不一样的艺术体验和人生收获。

大画幅摄影拍摄心得篇3

　九十年代中期,我拥有了自己的第一台自动对焦单反相机,连机身带28--70mm和80--200mm镜头约30000元，当时从手动到自动感觉已经很专业了。一年后的某一天，我在朋友的鼓动下尝试了一次大画幅摄影，就是从那时开始，我心中的摄影理念被完全推翻了。以前我认为摄影就是记录，对人物的记录、对事件的记录、对自然的记录，。通过小小的银盐胶片记录下瞬间，而照相机就是从事这种记录的工具。但从那天起，摄影对于我来说已经不是简单的构图和按动快门了，我通过大画幅相机的拍摄过程，领悟到它就是创造更加完美艺术品的绝佳工具。

　我认为大画幅摄影的迷人之处就在于它是摄影基础的基础,你一但使用了大画幅相机,就需要抛弃以前用35毫米或120胶卷养成的绝大部分拍摄习惯。你需要更精心地构图，甚至给对焦屏画上标尺，更严格地测光和曝光，保证每一张底片的色彩和细节的表现，更规范和严谨的操作流程，确保不出人为的失误而留下遗憾。所有这一切都必须付出代价，你要花费更多的时间，更多的体力，还要牺牲中小片幅相机的灵活性。你必须提前计划，进行构图、对焦、测光、观察光线的变化，甚至考虑自然环境，包括风、雨或大地的颤动等因素对相机的影响，然后调整好镜头的光圈和曝光速度，安好快门线和胶片片盒，最后需要做的就是等待，等待最佳的光线把握曝光时机。但这一切的付出都很值得。当你背负着沉重的器材长途跋涉后、当你零距离和大自然亲密接触后、当你付出了昂贵的胶片和冲洗费用后、当你把这一切的一切都带回家后将疲倦的身体仰卧在沙发内，喝着从玻璃杯中透出浅绿色的青茶，嘴里吐出淡淡的烟雾，看着从冲洗店刚刚取回的一沓胶片，回味着拍摄过程中的艰辛和欢乐，这里的每一张照片都浸透着你的心血和汗水，也许有一些不尽完美的照片，这里色彩饱和度不够，那里因风造成了轻微的晃动，但这些细微之外掩盖不了大画幅底片带来的极其丰富的细节表现力和细腻的颗粒，气势宏大的画面会让你从心底感觉到震撼，令你心驰神往，陷入其中不能自拨。

　这都是让你放弃中小画幅相机而选择大画幅相机的理由，但有人会问，在数码技术蓬勃发展的今天，这种大型的皮腔式相机能不能继续存在下去吗?答案是肯定的，大画幅相机不但不会被淘汰，可以预计在今后很长的一段时间内还会继续发展。因为大画幅相机是一种即简单又复杂的摄影系统，简单是由于它的成像原理简单并且无懈可击，透镜加皮腔加对焦屏和胶片就构成了它的全部，而且简单的机构最保险，在使用过程中不会出现任何技术问题。复杂也是由于简单的成像原理造成的，正因为大画幅相机省略了中小型相机的棱镜和反光板等复杂的机构，才使得它在拍摄时拥有了更大的扩展空间，你可以尽情地自由控制手中的相机，通过柔软的皮腔，调节所需要的影像效果，变形或景深的控制在大画幅相机上变得易如反掌，这也正是其最大的魅力所在。再有，现在数码照片得来的太容易，反而不会让人珍惜，越不容易得到的东西越感觉它的珍贵这是始终不变的道理,大画幅摄影正是以通过复杂的操作得到精彩的影像为自己的最终目的。而且在使用数码相机时，任何一个人都不得可以通过简单的操作，得到想要的照片，这固然给人们丰富多彩的生活增添了无穷乐趣，但摄影也从原来高高在上的艺术殿堂进入了寻常百姓家，照相机变成了普通的记录工具。如果想熟练地使用大画幅相机拍照，仅仅熟悉操作流程是远远不够的，你还要掌握必需的摄影知识，包括测光的技巧，滤镜的使用，胶片的特性，镜头的色彩还原等等，正是这些复杂的过程，给对摄影无限热爱的人们带来了无穷的乐趣，在对大画幅摄影的探索中不断积累知识，丰富自己的内涵，修养，以至于有人说是大画幅摄影改变了他的生活和性格，使人更加成熟、稳重。

　目前国内的大画幅摄影刚刚兴起，跟中国十几亿的人口比例来看，简直就像是成长中的孩子，所以国内的摄影人还有很长的路要走，还有很多有意义的事可做。如今国内照材市场是民用数码系列产品充斥着，高端单反数码相机消费火热，中片幅相机经久不衰，4?5英寸和8?10英寸甚至更大底片规格的高端产品异军突起。大画幅相机正从以前的专业商业广告领域向其他领域扩展，目前国内最大的消费群体主要分为以下三类：

　1.从135、120、数码相机升级到大画幅相机

　这类发烧友主要是由于不满足手中现有的中小片幅胶片相机、民用及单反数码相机的成像素质，而考虑更换大画幅相机。

　2.高级发烧友及摄影爱好者

　老板级的发烧友拥有充实的经济实力，同时他们有不同于专业摄影师的生活经历和价值观、世界观。他们更注重摄影的过程，大画幅繁琐的操作对于他们来说就是一种享受，一种工作之余的休闲方式，其中有些人出道很短就身手不凡。

　3.专业广告行业

　随着市场的商业化，竞争的加剧，客户对的要求越来越高。比如从前房地产商对135、120画幅或数码的就满足了，但现在有些品位高的开发商不仅拍摄时要求使用大底片，而且对相机和镜头的品牌以及摄影师的创意都要过问，这就对商业摄影师的设备提出了更高的要求。

关于知识竞赛的题？

网球

网球是一项优美而激烈的运动：网球运动的由来和发展可以用四句话来概括：孕育在法国，诞生在英国，开始普及和形成高潮在美国，现在盛行全世界，被称为世界第二大球类运动。

网球在中世纪孕育于法国，当时法国一些年轻的僧侣为改善单调无聊的生活，在修道院内开辟了一块活动场地进行体育活动。他们在二人之间横拉一条绳子，一个用布缝制的、里面塞以毛发的球，双方隔绳用手托过来托过去，这就是最初的网球。1873年，英国有个叫温菲尔特的乡绅，把这古老的游戏搬到室外。19世纪中叶，欧洲人掌握了橡胶技术之后，才做出了能弹跳的球。球的质量，当时公认是用埃及坦尼斯镇所产的布包起来为最佳，所以后来就一直把网球称之为“TENNIS”，球拍也以用弦线拉成的替代了羊皮制作的，这就是网球的原型。1877年，英国举行了第一次草地网球锦标赛，即温布尔顿网球锦标赛。

1874年初，美国一位叫玛丽．奥特布里奇的女士，到英属的百幕大度假时，看到英国人打网球，好奇心使她马上跟着学起来。后来，她把网拍和球带回纽约，并和哥哥在纽约附近的斯特誉岛的一个俱乐部里练起来。在美国，当时只有女子打网球，但很快就从斯特誉岛传遍美国。在罗斯福总统当政期间，由于他本人爱好网球运动，经常邀请陪同他骑马、散步的朋友在白宫的球场上打网球，因此网球运动在美国得到空前的发展。

1900年起，草地网球成为真正国际性的运动项目，除英国以外，在加拿大、南非、法国、德国、比利时、美国等国家，网球赛事已相当频繁。网球运动于1885年传入我国，迄今已有100多年的历史，比起篮球（1901）、排球（1905）、乒乓球都要早得多。

网球运动自首届奥运会之后发生了很大变化，今天的奥运会网球比赛吸引了的众多耀眼明星。这些习惯了五星级宾馆和高额比赛奖金的职业网球选手在奥运会期间却同样要呆在奥运村里，比赛没有奖金，他们仅仅是为了金牌而战。

网球在1924年之后退出了奥运会，原因除了在职业运动与业余运动之间很难划出一条分界线之外，很多原因不一而足。直到1988年的汉城奥运会才恢复成为奥运会正式比赛项目。

1896年被列为正式比赛项目，1924年被取消，年被列为表演项目，1988年，又被列为正式比赛项目

项目介绍：

与网球职业比赛一样，奥运会网球比赛也采用淘汰制，输一场就彻底被淘汰。

男子比赛除了决赛，所有比赛采用三盘两胜制；而女子的所有比赛均为三盘两胜；半决赛胜者争夺冠军，负者争夺第三名。

奥运前瞻：

中国女网的四川籍选手郑洁、晏紫等4位姑娘赴印度等国参加奥运会的积分赛，这4个月的积分将是进军奥运会的关键。2004年雅典奥运会双打比赛将有32对选手参加，按照最新的规定，每个队将有两对选手可能参赛，中国的这两对选手进入不存在问题。在最新排名中，郑洁在中国选手中排名最高，列第79位。雅典奥运会的女单只有64个名额，但每个协会的参赛人数单打最多只能有3名运动员，郑洁还是有机会。

2004年雅典奥运会的网球比赛将在雅典奥林匹克体育中心的奥林匹克网球中心举行，比赛将历时8天，从8月15日—22日，共有10个比赛场地，其中中央场地可以容纳8000名观众，1号场地可以容纳4000人，2号场地可以容纳2000人，3到9号场地容纳200人。预计来自世界各地的172名男女高手将参加比赛。

现代网球运动一般包括室内网球和室外网球两种形式。网球运动最早起源于12至13世纪法国传教士在教堂回廊里用手掌击球的一种游戏。后来成为宫廷里的一种室内消遣活动。也有人认为，网球运动的起源应追溯到“百年战争”（1337年～1453年英法两国战争）以前在法国民间流传的一种名叫海欧·德·巴乌麦的球类游戏。据说这种游戏是两个人进行的，每人各执一个球拍，球场的周围筑有围墙，球撞到墙上后被弹回去，尔后过网。因此，无论从使用的场地和器具上，还是从进行游戏的方法上，它与现代网球运动有许多相似之处，所以有人把它看作是网球运动的原初形态。

到了14世纪中叶，法国的一位诗人把这种球类游戏介绍到法国宫廷中，作为皇室贵族男女的消遣。当时玩这种游戏，场地是宫廷内的大厅，没有网也没有球拍，球是用布卷成圆形后用绳子绑成的。场地中间架起一条绳子为界，利用两手作球拍，把球从绳上丢来丢去，法语叫作Tennez，英语叫作“Takeit！Play”，意即：“抓住！丢过去”，今天“网球（Tennis）”一语即来源于此。不久，木板的球拍被用来代替两手拍球。16世纪初，这项球类游戏被法国国民发现，出于好奇心开始仿效，很快地传播到各大城市，同时改良了用具。球制造得比较耐用，拍子由木板改为羊皮纸板，拍面面积放大，握把的柄也加长。场地中间的绳子，增加无数短绳子向地面垂下，球从绳子下面经过时，可以明显地发觉。后来被法国国王路易斯下令禁止，并规定这是宫廷中的特权游戏。17世纪初，场地中间不再用绳帘，而改用小方格网子，网比帘的作用更好，拍子改用穿线的网拍，富有弹性而且轻巧方便。在法国宫廷中作这种游戏时，球场旁边放置一只金色容器，每次比赛完毕后，观众将金钱投入盘中，作为胜利者的奖品。这种方法起初的用意很好，后来渐渐演变成为一种。开始时数目尚小，久而久之越赌越大，甚至有人因此倾家荡产，于是纠纷迭起，法国国王遂下令禁止再作此种游戏，这就是18世纪初期网球衰败的主要原因。

大约在1358年～1360年间，这种球类游戏从法国传到了英国。英国国王爱德华三世对此特别感兴趣，下令在宫内建造一处室内球场。从此，网球开始在英国流行，成为英国上层社会的一种活动，所以有“贵族运动”之雅称。这期间流行的主要是室内网球。直到1793年9月29日，在英国的一份《体育运动》杂志上，才有了“场地网球”的叫法。

现代网球运动的历史一般是从1873年开始的。那年，英国人沃尔特·克洛普顿·温菲尔德将早期的网球打法加以改进，使之成为夏天在草坪上进行的一种体育活动，并取名“草地网球”。同年还出版了一本以《草地网球》为题的小册子，对这种活动进行宣传和推广。所以温菲尔德被称为“近代网球的创始人”。此后网球便成为一项室内、户外都能进行的体育项目。同时在英国各地建立网球运动俱乐部。1875年又建立了全英网球运动俱乐部。这个俱乐部建造了世界上的第一个网球场地，并于1877年举办了全英草地网球男子单打锦标赛，即后来闻名于世的温布尔登网球赛。网球运动的广泛开展和比赛活动的日益频繁，没有统一的规则当然是不行的。于是在1876年，由一些地区的著名网球运动俱乐部派出代表，一起开会研究和讨论制定一个全英统一的网球规则。经过多次协商，各方代表终于对网球运动的场地、设备、打法和比赛等方面取得了一致的意见，并形成了一个统一的规则。大约在1878年以后，英国大多数网球俱乐部都逐渐按照新的打法开展活动，进行训练和比赛。

1874年，在百慕大度假的美国女士玛丽·奥特布里奇在观看了英国军官的网球比赛后，对这项体育活动颇感兴趣，于是将网球规则、网拍和网球带到纽约。在美国，网球运动最初是在东部各学校中开展的，不久就传到中部、西部，进而在全美得到普及。此时网球运动已经由草地上演变到可以在沙土上、水泥地上、柏油地上举行比赛，于是“网球（Tennis）”的名称就慢慢替代了“草地网球（LawnTennis）”的名称，这是我们今天网球（Tennis）名称的由来。

现代网球运动开展的初期，妇女常被排斥在外，其理由是网球运动不适合于妇女。同时认为妇女参加网球运动，有伤风化。因此早期的网球比赛只设有男子单打和双打两项，不设女子网球项目。但是一些女选手不仅敢于冲破社会舆论和家庭的阻挠，而且技术水平有的还超过了男选手。在一些非正规的单打比赛中常常出现一边是男选手、另一边是女选手的情况。这才迫使一些网球俱乐部不得不破除这一禁令，允许妇女参加这一运动。所以从1879年开始诞生了男女混合双打比赛，这是妇女自身努力奋斗的结果。

1878年，第一次男子双打锦标赛在英格兰举行。1879年，第一次女子单打和混合双打比赛在爱尔兰举行。1884年，温布尔登增加了女子单打和男子双打锦标赛。1913年又增加了女双和混双锦标赛。

1881年，世界上出现了第一个全国性的网球协会，即美国全国草地网球协会（“全国”两字于1920年取消）。该会于当年8月31日至9月3日，在罗得岛纽波特港举行第一届美国草地网球男子单打和男子双打锦标赛，采用了温布尔登的比赛规则，参加比赛的有26人。

美国全国草地网协主席德怀特和美国男单冠军西尔斯，也是最早参加温布尔登锦标赛的海外运动员。

1887年，开始举行美国草地网球女子单打锦标赛，女子双打和混合双打分别开始于1890年和1892年。

1891年，法国首次举行男子单打和男子双打锦标赛，参加者限于法国公民，女子单打始于1897年。

1900年，21岁的美国网球运动员戴维斯，为了推动现代网球运动的发展，捐赠了一只黄金村里的纯银大钵，名为戴维斯杯。它后来成为国际网坛声望最高的男子团体锦标赛的永久性的流动奖杯。每年的冠军队和队员的名字刻在杯上，当1920年刻满名字后，戴维斯又捐赠了一只垫盒，以后又增添了两只托盘。

1904年，澳大利亚草地网球协会成立，并于1905年开始主办澳大利亚锦标赛，设男子单打、男子双打两个项目。1922年又增加了女子单打、女子双打和混合双打三项。法国网球锦标赛、英国温布尔登网球锦标赛、美国网球锦标赛和澳大利亚网球锦标赛合在一起是世界上最有声望的“大满贯”网球锦标赛。任何一名选手或一组双打选手能在同一赛季中，赢得这四个锦标赛的冠军时，便获得“大满贯”优胜者的荣誉。

1913年3月1日，由澳大利亚等12个国家的网球协会代表，在巴黎成立了国际网球联合会（ITF），协调国际网球活动，安排全年比赛日程表，修订网球规则并监督它的执行。

1919年，抽签采用“种子”制度。1927年，英国首创无缝网球，使球速加快。1945年至60年代，网球趋向职业化。1963年开始举办女子团体赛——联合会杯赛。1968年温布尔登首先实行不区分业余选手和职业选手的参赛制度。1972年，国际男子职业网球选手协会成立。1973年，国际女子网球协会成立。

1896年在雅典举行的现代第一届奥运会上，网球的男子单打与双打被列为正式比赛项目。后来，由于国际奥委会和国际网球联合会在“业余运动员”问题上有分歧，已经进行了连续七届的奥运会网球比赛项目被取消。直到年的洛杉矾奥运会上，网球才被列为表演项目。到1988年的汉城奥运会上，网球重新被列为正式比赛项目。

因为最原始的网球运动是起源于宫廷之中，所以计分方法就地取材是可以理解的。他们拿可以拨动的时钟来计分，每得一次分就将时钟转动四分之一，也就是15分(a quarter，一刻)，同理，得两次分就将时钟拨至30分，当然一切都是以他们的方便为基础。这就是15分、30分的由来。

至于40分，它比较怪异，它不是15的倍数。这是因为在英文中，15分念作"fifteen"，为双音节，而30分念作"thirty"，也是双音节；但是45分，英文念作"forty-five"，变成了三个音节，当时着英国人觉得有点拗口，也不符合"方便"的原则，于是就把它改成同为双音节的40分(forty)。这就是看来不合逻辑的40分的由来。

虽然这样的计分方法看来有些奇怪，但还是依循传统沿用至今，毕竟大家都已经习惯了这种来自宫廷的计分方法。

网球比赛规则

基本规则

(一）发球

1.发球前的规定

发球员在发球前应先站在端线后、中点和边线的假定延长线之间的区域里，用手将球向空中任何方向抛起，在球接触地面以前，用球拍击 球（仅能用一只手的运动员，可用球拍将球抛起）。球拍与球接触时，就算完成球的发送。

2.发球时的规定

发球员在整个发球动作中，不得通过行走或跑动改变原站的位置，两脚只准站在规定位置，不得触及其他区域。

3.发球员的位置

（1）每局开始，先从右区端线后发球，得或失一分后，应换到左区发球。

（2）发出的球应从网上越过，落到对角的对方发球区内，或其周围的线上

4.发球失误

未击中球；发出的球，在落地前触及固定物（球网、中心带和网边白布除外)；违反发球站位规定。 发球员第一次发球失误后，应在原发位置上进行第二次发球。

5.发球无效

发球触网后，仍然落到对方发球区内，接球员未作好接球准备；均应重发球。

6.交换发球

第一局比赛终了，接球员成为发球员，发球成为接球。以后每局终了。均依次互相交换，直至比赛结束。

(二)通则

1.交换场地

双方应在每盘的第1、3、5等单数局结束后，以及每盘结束双方局数之和为单数时，交换场地。

2.失分

发生下列任何一种情况，均判失分。

（1）在球第二次着地前，未能还击过网。

（2）还击的球触及对方场区界线以外的地面、固定物或其他物件。

（3）还击空中球失败。

（4）故意用球拍触球超过一次。

（5）运动员的身体、球拍，在发球期间触及球网。

（6）过网击球。

（7）抛拍击球

3.压线球

落在线上的球都算界内球。

（三）双打

1.双打发球次序

每盘第一局开始时，由发球方决定由何人首先发球，对方则同样地在第2局开始时，决定由何人首先发球。 第3局由第1局发球方的另一球 员发球。第4局由第2局发球主的另一球员发球。以下各局均按此序秩发球。

2.双打接球次序

先接球的一方，应在第1局开始时，决定何人先接发球，并在这盘 单数局，继续先接发球。双方同样应在第2局开始时，决定何人接发球，并在这盘双数局继续先接发球。他们的同伴应在每局中轮流接发球。

3.双打还击

接发球后，双方应轮流由其中任何一名队员还击。如运动员在其同队队员击球后，再以球拍触球，则判对方得分。

（四）计分方法

1.胜1局

（1）每胜1球得1分，先胜4分者胜1局。

（2）双方各得3分时为“平分”，平分后，净胜两分为胜1局。

2.胜1盘

（1）一方先胜6局为胜1盘。

（2）双方各胜5局时，一方净胜两局为胜1盘

3.决胜局计分制

在每盘的局数为6平时，有以下两种计分制。

（1）长盘制：一方净胜两局为胜1盘。

（2）短盘制：决胜盘除外，除非赛前另有规定，一般应按以下办法执行。

A.先得7分者为胜该局及该盘（若分数为6平时，一方须净两分）。

B.首先发球员发第1分球，对方发第2、3分球，然后轮流发两分球，直到比赛 结束。

C.第1分球在右区发，第2分球在左区发，第3分球在右区发。

D.每6分球和决胜局结束都要交换场地。

4.短盘制的计分

（1）第1个球（0：0），发球员A发1分球，1分球之后换发球。

（2）第2、3个球（报1：0或0：1，不报15：0或0：15），由B发球，B连发两分球后换发球，先从左区发球。

（3）第4、5个球（报3：0或1：2，2：1，不报40：0或15：30， 30：15），由A发球，A连发两球后换发球后换发球，先从左区发球。

（4）第6、7个球（报3：3或2：4，4：2或1：5，5：1或6：0，0： 6） ，由B发1分球之后交换场地，若比赛未结束，B继续发第7个球。

（5）比分打到5：5，6：6，7：7，8：8……时，需连胜两分才能决定谁为胜方。但在记分表上则统一写为7：6。

（6）决胜局打完之后，以方队员交换场地。

场地规则:

基本规则

一般网球有一些基本规定如分为单打和双打每场比赛 有数盘，而且一盘有数局，一局有数分 ，大多男子比赛 都以五盘为主，有些男子比赛及所有的女子比赛以叁 盘为胜负.以下为 局, 盘, 赛 的计分方式做说明。

球场种类

网球场可分为室外和室内,且有各种不同的球场表面。其将由经济因素所决定。例如草地网球是最基本的户外场地，但是其建立和保养费用太昂贵，所以现在以由人造球场取代，它较便宜容易保养。另外有一种在欧洲盛行的红土球场,其法国公开赛即为此种球场。

以下对此作一说明：

草地

因草地球场的维护，费时且费钱 ，所以越场来越少见。它们必具备良好的排水系统 ，右图即为标准的草地 球场的痕横切面。其上曾是7.5公分(3寸)的精挑土壤，和15公分(6寸)的畅通层，下面的两曾面则是由石碟曾所以分开的非组织结构渗透层，而底土层上面是44 公分(18寸)宽的排水道。球场的周围是由细长耐用的 条板，混泥土壁和墙角所建造。

人造

因为人造球场易於保护，所以渐渐普受欢迎.经过大幅 度修改的人造球场，往往最适於使用。右图是美尔库利球场由於结合还亚养基素树脂平粗粒橡皮植组合而成，且喷上聚亚安脂，可渗透底层，上铺有泊油。

红土

硬地球场须要经常保养,而且维修费有时亦很昂。右图 所示是建造良好的硬地球场横切面。其购造的层次如下：19~40公 厚的表面物质，接着是由砂石熔渣或粗砂石所组成的碎石层，然后是12.5公分为(5寸)的渗透层，下土层上面和基准面22.5公分为(9寸) 下面是7.5 公分为(3寸)的排水管。

球网的高度

球网与球场的底线平行，穿越整个球场，将球场分为相等的两部分，因此球网与两条底线的距离各为11.89米（39英尺）。球网两端悬挂在两边的网柱上。网柱中心在双打边线外的91.4厘米（3英尺）处。球网在网柱处的高度为1.07米（3英尺6英寸），在球场中央的高度则是91.4厘米（3英尺）。球网顶部用白边布包缝。

记分规则:

一、胜一分

遇到下列情况时，判对方胜1分：

1、发球员连续两次发球失误或脚误时。

2、接球员在发来的球没有着地前用球拍击球，或球触及自己的身体及所穿戴的衣物时。

3、在球第二次落地前未能还击过网时。

4、还击球触及对方场区界线以外的地面、固定物或其它物件时。

5、还击空中球失败时。

6、在比赛中，击球员故意用球拍拖带或接住球，或故意用球拍触球超过一次时。

7、“活球”期间运动员的身体、球拍（不论是否握在手中）或穿戴的其它物件触及球网、网柱、单打支柱、绳或钢丝绳、中心带、网边白布或对方场区以内的场地地面。

8、还击尚未过网的空中球（过网击球）。

9、除握在手中（不论单手或双手）的球拍外，运动员的身体或穿戴的物体触球。

10、抛拍击球时。

11、比赛进行中，运动员故意改变其球拍形状。

二、胜一局

运动员每胜一球得1分，先胜4分者胜一局。但遇双方各得3分时，则为“平分”（duece)。“平分”后，一方先得1分时，为“接球占先”（advantage serve)或“发球占先”(advantage)。占先后再得1分，才算胜一局。（其中得1分为fifteen，2分为thirty，3分为forty）

三、胜一盘

一方先胜6局为胜一盘，但遇双方各得5局时，一方必须净胜两局才算胜一盘。

四、决胜局（tie break，也叫抢七局)

在每盘的局数为6平时，进行决胜局，先得7分为胜该局及该盘，若分数为6平时，一方须净胜2分。

网球术语:

Racket 网球拍

Love 0分(出自法语)

Grand slam 指连续赢得Wimbledon\U.S.Open\FrenchOpen\AustralianOpen四大赛事

Ground strock 球落地弹起后再击球 最基本的打法(抽球)

Vollry 截击 Smash 扣球

Kill 杀球.使对方无力防守之球

Lob 吊高球.

Drop shot 吊小球

Forehand 正手拍

Backhand 反手拍

Top spin 上旋球

Back spin 下旋球

Serve 发球

Net 触网球

韦尔德的礼物是什么？

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你喜欢什么望远镜

午后的阳光下，几只蝴蝶轻盈地飞过斑驳的树影，而凯恩只是定定地望向树林深处，最后吸了两口“骆驼”牌香烟，狠狠地将烟蒂在身后的橡树干上旋灭了。“除了不幸，一切都结束了。”他的嘴角牵出一丝颓丧的苦笑，回忆又开始像那从漂流瓶中逃出的魔鬼，无情地啃噬着他的心灵……

5个月前，凯恩还是华尔街上令人艳羡的商界精英，与竞争对手连连成功的交手膨胀了他的自信，而滚雪球般的利润愈加刺激了他的雄心。然而，幸运女神的眷顾不是永恒的，就在凯恩准备继续拓展自己的商业版图的时候，风云变幻的交易市场上，一次投资失误引发了恶性连锁反应。短短几周之后，赤手空拳艰难打拼出的金融帝国，只剩下凄凉的断壁残垣。豪华别墅、顶级跑车、名模女伴、名牌套装……同财富一起走向他的生活的，最终又和金钱一起将他抛弃了。更糟的是，也许因为被成功的光环包围得太久，凯恩发觉，自己根本无法面对惨痛失败后的每一天，而在无数并不真诚却无比动听的恭维与赞美中，他早已迷失了可以重新起飞的支点。

凯恩黯然回到了阔别17年的故乡——山谷怀抱中的乔奇镇。地图上根本找不到它的名字，这里，除了安静，只有贫穷。少年时的他便渴望走出小镇，当他沉醉于大都市的灯红酒绿的时候，也从未记起过它的样子。现在他回来了，不过，并不是为了追忆和怀念什么。

这片树林位于小镇西边。凯恩抚摩着橡树皮被烟蒂烧灼后的痕迹，然后疲惫地垂下手臂，默默地想：“这是最后的旅途吧，这儿很安静，不需要太久……”

“我说，在林子里吸烟可是很危险哪。”正在出神的凯思被一个苍老的声音吓了一跳。回头一看，一个身材瘦小的老头儿正站在身后，很机警地盯着自己。他的胸前挂着一副像是高倍率的望远镜，背后还有一支长筒。“有什么要帮忙吗？这里很容易迷路的。”

凯恩下意识地摸了摸夹克衫口袋，支吾地应付：“手表链不知什么时候松脱了，我想应该掉在这附近，不过还没找到。”

老头儿想了一下，然后大手一挥：“我和你一块儿找吧。这里网状的小路几乎可以通往任何地方，没个向导可不行。”说着，又打量一下凯恩，“特别是对你这样的外地人。”

于是，凯恩硬着头皮，开始和老头儿沿着来时的小路，寻找那块根本不存在的手表。

一路上，凯恩一直沉默不语，而那个老头儿却似乎有着很高的兴致。“叫我韦尔德好啦，乔奇镇唯一的守林员。”他的脸上泛起自豪的笑容，然后又自顾自地谈论起来，“很少有人愿意花上一半个钟头来体会树林的美妙了，其实只要细心一点儿，你就有很多意外的发现。比如有些交叉小径的卵石间能找到饼状海胆的化石，榛子上啃咬的痕迹告诉你睡鼠应该不远，蜂兰常常长在茂密的灌木丛里，欧洲蕨和月桂树丛里有时还能看到雉鸡和喜鹊……”他的语调，温和得如同谈及最亲密的朋友。

韦尔德喋喋不休地介绍，一开始让凯恩非常不耐烦，一心盼着尽快走出树林，然后马上和他告别。可是，孩提时在林中嬉戏的场景，那短暂的、随着父母的相继病故而匆匆远去的欢乐时光，竟随着老头儿提及的每种植物和鸟虫的名字，穿过凯恩心中那扇早已尘封锈蚀的记忆闸门，依稀地再次浮现于眼前：样貌平凡的豉豆，姿态美丽的蕨草，五颜六色的小石子，慌张奔跑的四脚蛇，在老旧的圆罐子中晒干的枫叶和金龟子，偶然形成的水洼里捉到的水蝇和蜻蜒幼虫……缺少糖果和玩具的黯淡童年里，这些都是树林弥足珍贵的馈赠。

可是，从什么时候，它们变成了轮盘赌中的号码和支票上的数字？高级会所里的咖啡红酒，百老汇中的歌声魅影，主题派对上的觥筹交错……这一切带来的欢乐与满足的回忆，在这片仿佛依然在岁月深处安睡的树林中，显得多么脆弱而苍白啊！渐渐地，凯恩放慢了脚步。

当落日的余晖给树木的枝丫镀上金黄的线条时，凯恩向还在远处拨弄着灌木丛的韦尔德喊：“算啦，别管什么手表了。”

看到他有些迷惑的神情，凯恩微笑着在心里说：“我想，我找到了更久以前丢失的东西。”

“那你到我的小屋坐坐好吗？就在树林边上。”这个守林的老头儿用很大的嗓门儿问。凯恩点点头。继续走了不久，凯恩看见了他的小屋，那是一幢砖砌的房子，在逐渐西沉的阳光里发出粉红的光彩。走进房间，凯恩游目四顾：层层叠叠的书架子，摆满乌木雕像、植物标本的橱柜，都显出深厚的岁月感，但比想象中整洁得多。在松饼和奶茶的甜香中，他们度过了愉快的下午。凯恩感慨地说：“我还会回来的，因为这里有我丢失的……手表。”“好啊，”老头儿举起手中的陶瓷茶杯，“到时候，别忘了再让我给你做向导。”

星光隐约出现在树林上空的时候，凯恩起身道别。走下小屋门口的石阶之前，他轻轻拥抱了一下韦尔德，诚恳地说：“很高兴认识了您，韦尔德先生。”

“年轻人，还记得《圣经》中说的吗？”老头儿愉快地向他挑了一下稀疏的眉毛，“何必为衣裳忧虑呢？就是所罗门极荣华的时候，他所有穿戴的还不如这一朵花呢！”说着，他在宽大的上衣口袋里摸索了一阵，最后变戏法似的掏出一朵木头雕刻的百合。

最后，老头儿用干瘦的手掌拍了拍凯恩的肩膀：“希望你喜欢韦尔德的礼物。”

凯恩把它紧握在手中，向山下的乔奇镇走去。镇上的灯火越来越清晰的时候，凯恩停下来，把木雕百合放进夹克衫一边的口袋，又从另一边口袋里拿出藏了一天的水果刀和绳索，深深吸了一口气，然后，把它们远远抛进了路边的草丛……

时光飞逝，乔奇镇的居民们再没见过那个失魂落魄的远游客。一个暮春的傍晚，乔奇镇西边的树林里，一个鬓边略染风霜的中年人敲开了守林人的小屋。他就是凯恩，经过11年的奋斗，他再次赢得了全金融界的尊重与钦佩。可是，门被拉开的时候，凯恩的心陡然沉重了。

“原先住在这里的老守林人呢？”门里的年轻人干脆地回答，“他在5年前去世了。”却又好奇地反问：“老约翰可是个古怪人，你是他的朋友吗？有传闻说，20年前他本来在曼哈顿过得很风光，可忽然就抛下一切来乔奇镇看林子了，是真的吗？”

凯恩更糊涂了：“他不是叫韦尔德的吗？”

“哦，就说他是怪老头儿嘛。他只喜欢人们喊他韦尔德，其实，乔奇镇真正叫韦尔德的，”年轻人举臂一指，“只有您身后的‘韦尔德森林’啊。”

沿着被积年的棕色松针铺成软毯的林间小路，凯恩无言地望向被树荫掩映的远方。在树林巨大的绿色剪影里，仿佛可以听见每棵树木最沉静的呼吸。云雀的歌唱依旧回荡在碧色的森林上空，野百合静静开放……“所罗门极荣华的时候，他所有穿戴的还不如这一朵花呢！”凯恩的脸上，慢慢浮现出一丝若有所悟的微笑。和年轻的守林员告别后，凯恩在最后一缕晚霞中，离开了这座小镇……

当林中小路再次被厚厚的棕色松针铺成软毯的时候，小镇上的环境建设基金会收到了一笔数目可观的神秘捐款，捐赠人的姓名和地址都没有注明，只是在一张有百合花纹的便笺上写着：

韦尔德的礼物。

人生箴言

感谢曾经帮助过你的人，是他们在你遇到困难的时候，毫不犹豫地向你伸出了友爱之手。

写一篇与金融有关的案例：a.引出一个经济学原理b.用一个故事说明这个原理

那旅游用什么望远镜好呢？很多人都非常关心这个问题，下面就给大家详细介绍一下，并介绍几款特别适合旅游使用的望远镜。

一．适合旅游用的望远镜的条件

1.体积小，重量轻

旅游用望远镜，是需要一直携带在身边，所以体积小和重量轻非常重要。除非专业的爱好者，需要选择大口径，大尺寸的望远镜外，一般的旅游者都应该选择小体积，轻重量的望远镜。

2.视野一定要尽量宽阔

双筒望远镜，体积小，重量轻，必然望远镜的口径就会小（望远镜的口径大小，直接决定了望远镜的体积大小和重量）。而一般口径小，如果望远镜设计不是很巧妙，这种小巧袖珍的望远镜，视野就会很小。望远镜视野太小的话，在旅游观景的范围就窄，用起来非常不舒服，并且看不到全景。旅游用的望远镜是需要尽可能看到全景的。

3.清晰度尽量高

除外旅游，就是看美景。如果望远镜的清晰度不高，美景也变成丑景了。一款清晰度不高的望远镜，在旅游的时候还不如不带。

另外一点，旅游用的望远镜口径都很小，对望远镜有一点了解的人都知道，望远镜的口径大小直接影响通光率和亮度。所以口径小的望远镜，必须要要求非常好的镜片和镀膜，否则效果不能达到要求。

二．旅游用的望远镜应该选择什么规格的呢

望远镜有两个重要指标，一个是放大倍数，一个是口径。

1.千万不要追求大倍率

在放大倍数，旅游望远镜宁选小的，也不选大倍率的。原因是，望远镜倍率越大，越容易抖。从理论上来说，倍数超过10倍的，就应该使用三角架。另外一点，比如7倍，8倍，10倍的望远镜，从看远处的目标来说，基本感觉大小差不多。

一般人有一个误区，倍数越大，看得越远。其实望远镜能否看得远，最为主要的是取决于望远镜的清晰度。倍率再高，清晰度不行，也没有。

所有旅游用的望远镜，建议选择7-10倍这个范围，最好选择7-8倍的。更易把持。

2.口径建议25-32MM

刚才说了，口径越大，望远镜体积重量就越大。但是同样，望远镜口径大，理论上对同一品牌同一款式的望远镜来说，清晰度也会更高，亮度也会更亮。但是不是绝对的。

3.重量建议选择450克以下的

大约这个重量以下的望远镜，拿在首重，你基本上不会感觉到它比较沉。

4.体积建议选择手掌以下大小的

这样一个体积拿在手中才合适

5.在自己能够接受的体积和大小的情况下，务必选择视野最大的

在选择视野的时候，一定注意，不同款式的望远镜，即使同样口径，同样倍率，其视野相差非常的远。视野厂家有标称，但是仅仅做参考。厂家的数据一般是指1000米处的视野宽度，作为小巧迷你望远镜，如果视野能够达到120米，就非常好了。如果能够达到130米，那就是超好。因为这个120米的指标很多超大望远镜比如50MM口径的望远镜都达不到。

三．旅游用的望远镜到底应该选那些款式

基本上所有的品牌都是有这种适合旅游大小要求和重量的望远镜，但是不是每个品牌的都适合，真正适合旅游用的望远镜实际上并不多。

1.超轻重量的迷你望远镜

这类望远镜的重量一般在250克以内，口径在20-25MM,都采用屋脊式结构。机身一般可以完全折叠。

机身长度大约120mm,宽度110毫米，折叠后宽度可以再70MM左右。这是一种非常常见的迷你便携望远镜，倍率一般8-10倍。

这种超小的望远镜最大问题：

1. 大部分视野非常小，有一种通过天井看世界的感觉。

2. 因为20-25MM口径，所以口径非常小，必须要求望远镜的镜片和镀膜质量。

从清晰度和视野来说下面两款还能满足要求，另外的比如尼康 阅野10X25，清晰度太差，视野太小，无法满足要求

其实包括下面两个顶级的小望远镜，在作为旅游用来说，视野都太小了。1000米处视野都不超过100米。

<1>. 施华洛世奇 POCKET 10X25

顶级品牌，做工非常精细，相对大部分10X25的望远镜，这款视野已经算非常好的 ，体积小巧，重量很轻。售价也不菲，5000多元人民币。成像也比较清晰，明亮度也还行。调焦钮有点小。

<2>. 卡尔蔡司 胜利 10X25

这款也是顶级品牌，做工比施华差一些，视野给施华差不多，清晰度也差不多，价格也5000多元。问题也是调焦钮太小。

总之这种10X25的望远镜不太适合旅游用。

3.博士能奖杯8X32

这是一款非常适合旅游使用的高清望远镜，全球旅游望远镜销量之王，采用8倍倍率，32MM口径，体积仅一个手掌大，重量420克。

虽然这款望远镜比10X25的重量中一些，但是这款望远镜的视野达到了132米，超过了普通大口径50MM的视野。可以说这一款全能的望远镜。

采用PC-3高清镀膜，其售价2500元左右，清晰度比上面的蔡司和施华5000元的小镜子会略好一些。可以说性价比很高。所以这是一款最适合旅游用的望远镜。

4.博士能精英7X26

这款望远镜长度仅8CM，是长度最短的迷你望远镜，重量320克。是一款超高清旅游专用望远镜。7倍放大倍率，26CM口径，视野范围大大128米，非常小巧。在全球，这款望远镜是最高清的，远远高于上面三款望远镜的清晰度和亮度，根据我多年对迷你望远镜的研究，市面没有一款迷你望远镜的清晰度能够给这款相比。绝对顶级。如果你要花5000元购买一款旅游望远镜，这款无疑是最佳选择。

四．经验总结

1.买旅游用的望远镜，一定要选择体积小重量轻的。

2.20-25MM口径的望远镜不台适合旅游用，如果你喜欢折叠的望远镜，那只能选蔡司胜利和施华10X25，售价5000多元。

3.比较适合旅游的望远镜，如果资金不是特别宽裕，博士能奖杯8X32非常适合。如果你追求更高品质，那博士能精英7X26更好。

(Z)关于长期资本管理基金（LTCM）事件

所谓的“金融工程”，最初是为了有效管理组合的风险，现在已变为利用金融、数学、物理等知识，处理金融产品的分解与合成。这种技术是洞悉金融商品内部风险的基础，所以，组合的风险管理技术应是

高明投资专家的有效工具。

金融工程师可以处理的是技术活，但很多投资专家处理的却是艺术活。艺术能否与技术完美的结合？并不取决于一些简单的辨证规律，技术可以很美，艺术也可以很美，但成功却还需要部分“运气”。长期资本管理公司在1998年的故事应了中国一句老话：“常在水边走，哪能不湿鞋”。

一、长期资本管理公司的背景

1994年2月，John Meriwether创办了宏观数量化基金——长期资本管理公司，当时的核心人物包括：David W. Mullins（前美联储副局长）、Myron Scholes（1997年Noble 经济奖得主）、Merton Miller（1990年Noble 经济奖得主）。

当时长期资本管理公司的主要投资者是欧洲最大的银行瑞士联合银行（UBS）和美林证券（Merry Lynch），成立时，总资产为13亿美元，投资期限不少于为3年，就是说，客户在三年内不能赎回。1994年到1997年的投资回报率分别为：

1994年 1995年 1996年 1997年

19.9% 42.8% 40.8% 17.1%

到1997年底，资产增值为75亿美元，在1997年12月，客户赎回了27亿美元，长期资本管理公司在1997年底，实际管理资产为48亿美元。

二．长期资本管理公司的投资策略

1．资金放大（高财务杠杆）

投资人总希望用最少的资金，产生最大的投资报酬，故对于利率市场的投资品种而言，采用高财务杠杆战术是达到上述目的的手段。由于资产管理人的品牌声赫加之往年的绩效卓著，LTCM获得各家银行机构给予最高等级的贷款优惠，对于其所提出的担保品，往往给以100%的融资额度。就是说LTCM在金融商品市场所取得的资产，可再进行的100%融资，这表示理论上LTCM的放大倍率可以是无穷大，或者说其融资额度几乎是无限大。于是，虽然LTCM资产总值不到50 亿美元，却向各银行、券商机构借贷了将近1250亿美元，负债与资产的比例高达20多倍，最后，LTCM的财务杠杆比率甚至高达26倍。

2．投资品种与相对价值套利策略

LTCM利用上述融资手段得到的庞大资金主要在利率互换市场（interest-rate swap market）做风险中性套利策略（market neutral arbitrage），即买入低估的有价证券，卖空高估的有价证券。

首先，我们看一下利率互换市场的特点与在该市场中的套利策略，假定某公司现在想发行一笔长期的浮动利率债券，由于现在利率处于低谷阶段，如果预期未来市场利率可能会上升，将来该公司支付的利息将会增多，显然未来该公司的利息成本将会加大，该公司如何规避其利率风险呢？如果该公司在发债时，同时买入一份利率互换和约（利率的衍生工具），就可以转变为支付固定利率的利息（不用担心利率上涨的风险了）。（1）利率互换和约

接上例，该公司通过利率互换和约转嫁了利率上涨的风险，该和约把浮动利率掉换成固定利率，这种标准的利率互换和约是一种协议，协议一方为“固定利息支付方”，另一方为“浮动利息支付方”，双方约定利息时，利息支付日和名义本金均约定好，特别是双方只交换利息，而不进行本金交换。

下图1给出和约双方的现金流量，图中实线表示固定利息支付，虚线表示浮动利息支付，箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。

图1：双方典型的现金流量

（2） 风险中性套利策略

上述标准互换协议的任一特征可以发生变化，从而创造出非标准的互换协议。LTCM的互换协议就是典型的非标准的互换协议：

LTCM与其交易对象签约，如果发展中国家发行的债券与发达国家（比如美国）国债之间的收益率差距（yield spread）在未来变大，就必须支付对方一笔金额。反之如果利率价差变小，对方必须支付LTCM一笔金额。

LTCM认为在1998年初的时候，由于亚洲金融危机的影响，使得流动性较低的债券（例如发展中国家发行的债券）与流动性较高的债券（如美国国债）之间的收益率差距过高。LTCM预期发展中国家的金融市场，将逐渐恢复稳定，市场会走向平稳，届时二者的利率差距也就会缩小，LTCM的交易策略将因此而从中获利。上述策略的本质就是赌收益率价差变小。

关于收益率价差概念见图2。

三．市场不测与LTCM的投资风险分析

1． 市场不测

在1998年初，LTCM从事的衍生性金融商品买价总值超过1万亿美元，其中约70%是属于利率互换。在这种情况下，利率差距些微的缩小，都会给LTCM带来巨额的获利。同样的，利率差距些微的增加，也会让LTCM立即破产。

1998年8月17日，俄罗斯卢布采用大区间浮动汇率（1美元兑换6.0~9.0卢布），直接导致卢布剧贬，叶利钦政府宣布无限期延缓债务清还，引发信用风险，使得发展中国家的债券无人问津，收益率差距也急速增大。见图3的信用风险变化示意图。LTCM由于利差的快速扩大，导致投资损失呈几何级数増加。到了1998年9月中旬，LTCM的损失超过40亿美元，资产总值只剩下6亿美元。

图2：信用价差（收益率差距）示意图图3：信用风险变化示意图

2．风险分析

（1）组合仓位

1998年初，LTCM管理的衍生商品达到约12000亿美元，其中利率交换为6970亿美元，其他期货为4710亿美元。

（2）高杠杆风险分析

资本市场是高风险的，但未必是高利润，高杠杆是两面刃，这正是LTCM失败的主因。LTCM由于从创立以来持续的辉煌业绩，以及拥有数位知名的人物，故能轻易的获得贷款的援助。于是LTCM利用这些借来的资金，从事巨额的金融衍生商品的买卖。透过利率交换协议，使得LTCM可以利用少量的资金，从事大量的交易活动。

* 利率上升将会导致整体债券价值下降；

* 流动性降低造成债券价格下降。

事实上，LTCM手中的俄罗斯政府债券因流动性的下降（债券市场最终因卢布贬值而停止交易），造成剧烈亏损。例1：俄罗斯政府债券的价值仅为原来市价的1/3。

（3）流动性风险分析

亚洲金融风暴导致的流动性风险，成为LTCM破产的导火线。源自1997年的亚洲金融风暴，到了1998年春，亚洲金融危机并没有稳定。LTCM在此犯下更致命的错误，其持有的资产当中，有许多部位是流动性不大的金融商品，甚至LTCM本身就是该商品于市场中之最大的持有者。因此一旦LTCM必须变卖资产来偿还损失时，LTCM本身的资产总值也会跟着急速缩水，亦即变现行风险。1998年8 月，俄罗斯卢布事件发生，引发信用风险，使得国际投资者对于发展中国家债券投资风险意识提升，要求更高的内部收益率，导致债券价格下跌，发展中国家的债券无人问津。

例2：LTCM持有10多亿美元商业不动产抵押债券，1998年不动产行业受经济不景气影响，导致这种债券价格的大幅下跌。

（4）817俄罗斯卢布事件对于套利策略影响

LTCM早期观察德国国债利率偏低，其他欧元国家利率偏高，两者的收益率价差过大，LTCM卖空德国国债（因利率偏低，价格偏高），买入其他欧元国家国债。显然过高的收益率价差将会走向回归，LTCM预期德国利率回升，其他欧元国家利率下降。如果预期正确，过高的收益率价差将会回归正常收益率价差，上述套利将会成功。

俄罗斯卢布事件发生后，欧洲大量资金逃到安全性高的德国债券市场，导致德国国债价格上升（不是预期的下跌），内部收益率下跌（不是预期的回升）。

例3：1998年8月17日前，意大利10年期国债利率比德国同期利率高30基点（base point），卢布贬值后，欧洲资金流到德国，导致德国利率下跌，意大利国债利率与德国国债利率差距扩大到50基点，导致LTCM的套利严重亏损。

1998年8月，LTCM的基金共损失44%，其中82%是做利差套利造成的。

（5）方向交易失误

交易，更多的是基于判断，方向判断失误，将导致致命的错误。

例4：LTCM预期欧元整合后，丹麦偏高的利率将会因之下降，预先买入丹麦的抵押贷款证券，如果预期正确，可以获得价格上升的资本利得。俄罗斯卢布事件发生后，国际投资者要求更高的内部收益率，导致丹麦的债券仓位损失很大。例5：LTCM预期美国利率将会上升，债券价格将下跌，所以采用了卖空美国债券的策略，但由于亚洲金融风暴，导致美联储调低利率，债券上涨，结果LTCM放空债券，损失巨大。

四．美联储的技术手法与警示

1．美联储（FED）伸出援救之手

LTCM的巨额亏损，严重影响了许多金融机构，所以美联储必需设法解决此问题。在资产管理的历史几乎没有任何一支基金能像LTCM一样，几乎亏损了所有的资本，其欠下的债务，甚至比很多国家的债务还多。该公司积欠的债务，高达800亿美元，并与银行及券商间有订立复杂合约，所以没有人能准确计算出其衍生债务之规模，甚至有估计可能累积达一万亿美元的债务。因此，FED的副总裁Peter Fisher，于1998年9月22日，在其纽约自由街的总部内召开会议，包括旅行家、UBS、Merrill Lynch、J.P. Morgan等主要金融机构首脑均列席参加。结果最后大家同意出手拯救，由16家公司组成的银行团，同意增资36.25亿美元给LTCM，而避免其倒闭。

以下为1998年9月事件流水记录：

（1） 1998年9月初，（2） LTCM公司致电FED官员Mc Donough，（3）申述其公司困境。

（4） 1998年9月18日，（5） LTCM无法取得其所需资金；

LTCM 致电FED官员Mc Donough，请求其安排召开会议；

Mc Donough联系上FED主席Alen Greenspan和美国财政部长Robert Rubin。

（6） 1998年9月20日，（7） FED官员Peter Fisher带队造访LTCM总部，（8）考虑LTCM的潜在部位平仓对于市场的影响。

（9） 1998年9月22日早上

Peter Fisher会晤Goldman Sachs、Merrill Lynch、J.P. Morgan，? 随后UBS加入讨论；

在评估了平仓对于市场的影响后，? 各投资银行被迫援救；

1998年9月22日晚

四大券商在纽约FED开会讨论援救方案；

13家券商随后开会，? 通知LTCM准备? 文件。

（10） 1998年9月23日，（11） LTCM获得增资36.25亿美元，（12） Mc Donough宣称这是为了避免基金破产及全球股市崩溃的唯一方法。

2．LTCM的启示

启示1：银行与其说救人不如说是自救。

若无人出面拯救LTCM，而放任其倒闭，会发生什么状况呢？首先，LTCM必须被迫变卖其资产以偿还亏损，且扩展到所有与LTCM从事交易的对象。因此无可避免的，将导致这些资产价格剧跌。于是其他与LTCM持有相同资产组合的投资人（如银行、避险基金等），则会因这些资产价值缩水而蒙受损失。最后，所有借钱LTCM的法人以及其交易对象，也会因为LTCM的倒闭而面临破产威胁。拯救LTCM的行动，其实就是银行机构不得已的自救方案。

启示2：计量化管理工具的缺陷

LTCM的投资策略，还是非常杰出的，卢布事件导致的“运气”上的问题，使其损失难以控制住。然而其战术使用上，为了追求利益的最大化，在高杠杆操作同时，甚至买入流动性不好的金融商品。价格风险虽然可以利用软件加以分析，但信用风险与流动性风险却很难评估。当整体市场出现流动性风险时，原先对应的避险策略，都被信用风险和流动性风险所抹杀。

从俄罗斯经济崩溃到LTCM的衰亡

从俄罗斯经济崩溃到LTCM的衰亡，看似是两样毫不相干的事情，近日当几个朋友重新整理思路的时候，却发现了惊人的联系，我们不的不做出"一切都是美国的阴谋"这一令我们自己都惊讶的结论，结论之所以惊人并不是因为又一次揭露了美国为了维系霸权不惜动用一切力量打垮敌人的行为，而是这个阴谋确实太大太大了.

LTCM全称美国长期资本管理公司(Long Term capital Mangagement)，曾经与量子基金(Quantum Fund)、老虎基金(Tiger Fund)、欧米伽基金(Omega Fund)并称当时国际四大"对冲基金".而他的管理层更是令人瞠目，也许你不认识这些名字，但仅仅是看见这写头衔，你会有什么感觉:华尔街债务套利之父梅里韦瑟（Meriwehter)，诺贝尔经济学奖得主默顿（Robert Merton)和舒尔茨（Myron Schols)，前美国财政部副部长及美联储副主席莫里斯（David Mullis)，还有前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld).

在这样一芝"梦幻团队"的领导下，LTCM曾经创造过辉煌的业绩，1994年成立之初，其资产净值只有12.5亿美元，而到1997年末，却已经上升到 48亿美元，净增长达到2.84倍.1994到1997年的投资回报率分别为：28.5%、42.8%、40.8%和17%.甚至1997，股市每一美元票面上的红利达到2.82美元.

但这个辉煌的金融帝国主义崩溃也只在一瞬间. 1998年LTCM把一项赌注下在美国30年国库券和29年国库券的价格收敛上（卖空前者，买入后者)，本以为可以不论价格升降都稳操胜卷。不料，亚洲和俄国的金融危机使惊恐的投资者一窝蜂地涌向似更安全吉祥的30年国库卷，结果造成30年国库卷和 29年国库卷的价格发散，而非收敛。类似的其它几个“收敛交易”，也都以发散而告终，故“长期资本”这家著名的对冲基金不得不求助于美联储的“软预算约束”以免破产并引发全球金融危机。1998年秋，LTCM步入险境。LTCM原以为风险股票与低风险股票之间的差价会缩小，加大了豪赌的力度。但事与愿违，受俄国债务危机影响，两者间的差价不仅没有减少，反而加大了。8月，LTCM持有的各类股票价值下跌44%，价值约20亿美元。9月13日，LTCM 的股本金 43亿美元几乎全部赔光。9月23日，美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM的90%股权，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。

也许我们可以把一切归咎于风险，归咎于对冲基金的本身就只能算是投机而不是投资，我甚至用巴林银行的例子安慰自己，但是我们不难在LTCM的兴衰过程中发现一些很细微的值得我们感兴趣的东西。

LTCM的成功是建立在一个公式的基础上的，这就是布莱克-斯科尔斯公式，从广义上说，这个公式为整个的金融衍生品交易定下来了基调，试图将金融衍生品分析与交易系统化，计量化，理性化.这个看似优秀的公式也使他的创立者获得了1997年的诺贝尔经济学奖，但是一个问题立刻摆在了我们的面前，金融衍生品交易的本质是什么?是投机，是，当的结果可以预期的时候，本身的价值也就大大降低了.朋友一句话，令我猛醒:"格老(美联储主席格林斯潘)为什么任凭他们胡闹而不制止?"何止是一个不制止啊，当时波恩女士曾警告过柜台外交易的风险，格林斯潘和莱维特（当时美国政权交易中心主席）却一直以市场已经有了足够的监管为理由要求波恩女士保持缄默，要知道这位波恩女士也不是一般的人，除了身为美国商品期货交易会主席之外，她还和格林斯潘，莱维特，美国财政部长鲁宾，都一起在总统的金融工作小组里任职，格老为什么要这样?

带着这个疑问，我们来看看俄罗斯的经济.苏联解体了，庞大的帝国噗哧一声消失在地球上，渐渐演变成了历史书上的一个"前"字.美国的经济学家们曾经自豪的说，我们没有使用一枪一弹就剥夺了一个大国的行动自由.是啊，俄罗斯的经济经过了休克疗法的阵痛，确实到了该反省的时候了，乌克兰的独立使俄罗斯被挖去了欧洲左心，剩下的圣彼得堡到莫斯科这根脊柱和乌拉尔工业区这个右心支撑着俄罗斯这个欧洲病夫，在这个时候外汇成为了一切经济活动的核心，相比东南亚国家能喊出:"牺牲一带少女的青春，换取国家经济的腾飞"的口号，这对于俄罗斯来说，无异于杯水车薪.俄罗斯在一九九七年中经济逐渐转好之际，曾吸纳巨额的外国投资，外国对俄罗斯持有债务和股票超过两千亿美元，其中主要债权人是德国，瑞士与美国的银行，当时俄国政府所积欠的外债超过一千三百亿美元，短期的就有六百亿美元，光是要支付利息，每年所需要的资金就超过二百亿美元.可是外汇，谈何容易啊.

据资料记载，当时的俄罗斯， 80%的外汇来源来自于武器和石油的出口，前者属于特殊产品，受制于显而易见原因，其出口的规模受国际政治风云变换的影响很大，而靠出也不是长久之计策.我们无法想象俄罗斯的石油工业在这样的情况下依然艰难前行的苦痛，要知道俄罗斯石油开采成本也已经达到了 12至18美元每桶，也就是说俄罗斯现在的石油出口价格应该高于25美元每桶才能赢利.而1998年1月7日石油输出国组织（OPEC）原油平均价降至每桶14.69美元，比该组织规定的每桶21 美元的内部参考价低6美元以上.俄罗斯的工业完了，1996年，俄罗斯石油产量达到创记录的最低点3.1亿吨，即使相比于1991年的5.16亿吨也是少的可怜的，但是俄罗斯的石油出口却是在增加的.......石油是工业的血液，你能理解俄罗斯的痛苦吗?

在这样的情况下，另一条消息袭击了俄罗斯，美国人宣称，石油的价格可能进一步下跌.犹如晴天霹雳，然而仿佛美国人先知先觉，国际原油价格在1998年5月 28日得出的上半年加权平均价格仅为717.58元/吨(不含税)，跌破每桶12美元，12美元每桶的原油价格俄罗斯当时连起码的粮食进口都不能满足了，只有中国处于人道主义以及地缘政治的考虑，当时紧急向俄罗斯输出农产品.

一个曾经如此横行的帝国竟然破落成此番田地，怎能不让亲近者珊然泪下呢?何况也许这个帝国在1997年还看见过复兴的火焰.

从1997年到1998年，我们以俄罗斯经济崩溃为目标，很清晰发现许多"巧合":当俄罗斯最需要外汇的时候，国际原油价格一跌再跌；武器出口也一再受到各方面因素的阻挠.1998年01月01日，俄罗斯新卢布开始流通，1月底，因为世界石油价格持续下跌造成俄罗斯政府财政状况急剧恶化，为弥补财政赤字，国家发债规模急剧膨胀，致使股市和债市引发又一轮下跌行情，继尔就发生了货币大贬值.俄罗斯再度爆发金融危机。回首看看从94年LTCM成立到98年卢布崩盘，其间有多少千丝万缕的联系啊.俄罗斯缺少外汇，石油，武器挣不着钱，美国佬就把一个用"完美"公式建立起来的投机公司摆在他面前，本身是，但是现在的已经能稳操胜券了，谁不会动心呢，何况还是手上缺钱的人.但我想问，这个世界上金融市场的游戏规则谁制定的? 操纵金融危机的是些什么人? 能操纵石油价格的又是什么人 请问，现在还有人怀疑这仅仅是一场巧合吗?

LTCM输了，表面上，他输在理论出现漏洞，小概率事件发生的时候，也就是预测失败的时候.但是为什么美国政府明知道理论有漏洞，明知道公司终有一天会衰亡，却不制止. 原因很简单，可怜的LTCM从一开始就是吸引俄罗斯上钩的诱饵，它用足够吸引力的期望值吸收了俄罗斯那可怜的为数不少的最后一点美元储备.等到卢布崩溃， LTCM的存在价值也就消失了，而最终摆脱不了垂死的命运.

我们甚至有理由怀疑波恩女士的警告，因为作为阴谋，这套崩溃俄罗斯经济的计划太庞大了，作为美国总统金融顾问的波恩女士不可能不知情，她的警告无非就是为了证明自己，证明美国政府的清白罢了.

1998年09月30日，美国总统克林顿宣布，在于今年9月30日结束的1998年财政年度里，美国联邦政府财政预计将出现约700亿美元的盈余。这是美国政府自1969年以来首次实现财政盈余。不知道这里面，有多少是其他国家人民的血汗